{"id":25258,"date":"2023-09-26T10:26:00","date_gmt":"2023-09-26T14:26:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.volarisgroup.com\/acquired-knowledge\/grandir-comme-un-chameau-pas-comme-une-licorne\/"},"modified":"2024-12-18T13:40:18","modified_gmt":"2024-12-18T18:40:18","slug":"grandir-comme-un-chameau-pas-comme-une-licorne","status":"publish","type":"acquired-knowledge","link":"https:\/\/www.volarisgroup.com\/fr\/acquired-knowledge\/grandir-comme-un-chameau-pas-comme-une-licorne\/","title":{"rendered":"Grandir comme un chameau, pas comme une licorne"},"content":{"rendered":"

Au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, devenir une \u00ab\u00a0licorne\u00a0\u00bb a \u00e9t\u00e9 l’aspiration ultime de nombreuses entreprises technologiques nouvelles, ambitieuses et en pleine croissance. Ce terme, invent\u00e9 en 2013 par la soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque Aileen Lee, est utilis\u00e9 pour d\u00e9signer une startup priv\u00e9e dont l’\u00e9valuation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 1 milliard de dollars am\u00e9ricains. Une licorne en devenir suit un ensemble de principes directeurs pour atteindre son objectif. G\u00e9n\u00e9ralement, ses dirigeants poursuivent une trajectoire d’hypercroissance, cherchant souvent \u00e0 atteindre une valorisation d’un milliard de dollars quelques ann\u00e9es seulement apr\u00e8s sa cr\u00e9ation. Cette trajectoire de croissance intense se d\u00e9roule comme suit : Saisir l’avantage du premier arriv\u00e9, se d\u00e9velopper de mani\u00e8re agressive, conqu\u00e9rir des parts de march\u00e9 et augmenter les revenus, quelle que soit la quantit\u00e9 de liquidit\u00e9s \u00e0 br\u00fbler. <\/p>\n

La croissance d’une licorne implique souvent d’acqu\u00e9rir autant de clients que possible et rapidement, m\u00eame si cela implique de perdre de l’argent au cours du processus. Il faudra peut-\u00eatre encore de nombreuses ann\u00e9es avant que la licorne ne trouve le moyen de devenir rentable de mani\u00e8re fiable. <\/p><\/blockquote>\n

Le chemin de la croissance de la licorne a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement bien emprunt\u00e9 dans l’\u00e9cosyst\u00e8me unique de la Silicon Valley et d’autres grands centres technologiques mondiaux, o\u00f9 l’acc\u00e8s au capital-risque et un apport constant de nouveaux talents favorisent la r\u00e9ussite. La croissance des licornes peut \u00eatre particuli\u00e8rement efficace dans un march\u00e9 haussier. Mais ce mod\u00e8le de croissance peut aussi montrer ses failles, en particulier lorsque le march\u00e9 est plus volatil. <\/p>\n

Le mod\u00e8le de croissance des licornes ne fait pas que des heureux<\/h3>\n

Si certaines licornes connaissent un succ\u00e8s spectaculaire, beaucoup d’autres ne parviennent pas \u00e0 se hisser \u00e0 la hauteur de leurs valorisations \u00e9lev\u00e9es. Les probl\u00e8mes les plus courants sont une croissance insoutenable, des d\u00e9penses excessives et un niveau d’endettement \u00e9lev\u00e9. Dans un contexte d’hypercroissance, l’exp\u00e9rience des employ\u00e9s peut se traduire par des horaires de travail ext\u00e9nuants et une culture d’entreprise ou une structure de gouvernance d\u00e9sorganis\u00e9e. Dans un environnement post-pand\u00e9mique de taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s, les emprunts sont devenus plus co\u00fbteux pour les entreprises. Le cycle \u00e9conomique actuel a ralenti l’\u00e9lan du mod\u00e8le de croissance des licornes, qui reposait souvent sur des niveaux d’endettement \u00e9lev\u00e9s. Au lieu de cela, les pr\u00eateurs et les investisseurs s’int\u00e9ressent davantage aux entreprises qui peuvent atteindre la rentabilit\u00e9 plus rapidement. Il est conseill\u00e9 aux<\/a> chefs d’entreprise de se concentrer sur l’\u00e9conomie de leur unit\u00e9<\/a>. La croissance rapide d’une licorne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e et ax\u00e9e sur le court terme, mais elle peut aussi comporter des risques. Leur croissance peut \u00eatre perturb\u00e9e par une r\u00e9glementation plus stricte ou une augmentation des co\u00fbts d’investissement, en particulier si les dirigeants n’ont pas \u00e9labor\u00e9 de plans pour g\u00e9rer ces risques. Un exemple extr\u00eame et tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9 d’une licorne qui a \u00e9chou\u00e9 est WeWork, qui a atteint \u00e0 un moment donn\u00e9 une \u00e9valuation \u00e9tonnante de 47 milliards de dollars am\u00e9ricains. Cependant, apr\u00e8s avoir publi\u00e9 un prospectus public en 2019 en pr\u00e9vision de son introduction en bourse, les investisseurs ont commenc\u00e9 \u00e0 examiner de pr\u00e8s la gouvernance, le mod\u00e8le d’entreprise et la capacit\u00e9 de l’entreprise \u00e0 devenir rentable. Les efforts de l’entreprise se sont sold\u00e9s par un \u00e9chec de l’introduction en bourse. Au cours des ann\u00e9es turbulentes qui ont suivi, WeWork a d\u00fb r\u00e9duire ses effectifs et proc\u00e9der \u00e0 des changements \u00e0 la t\u00eate de l’entreprise. En 2023, WeWork s’est retrouv\u00e9e sur le terrain des \u00ab\u00a0penny stocks\u00a0\u00bb : le cours de son action a chut\u00e9 en dessous de 1 USD avant que l’entreprise ne pr\u00e9vienne qu’elle pourrait devoir se placer sous la protection de la loi sur les faillites. <\/p>\n

Un meilleur mod\u00e8le de croissance ? Voici le chameau <\/h3>\n

Pour un entrepreneur, l’animal le plus appropri\u00e9 est peut-\u00eatre le chameau, et non la licorne. La startup \u00ab\u00a0chameau\u00a0\u00bb a \u00e9t\u00e9 invent\u00e9e par Alex Lazarow, investisseur en capital-risque et auteur de Out-Innovate : How Global Entrepreneurs – from Delhi to Detroit – Are Rewriting the Rules of Silicon Valley (Out-Innover : comment les entrepreneurs mondiaux – de Delhi \u00e0 D\u00e9troit – r\u00e9\u00e9crivent les r\u00e8gles de la Silicon Valley)<\/em>. Contrairement \u00e0 la mythique licorne, le chameau est un animal fermement ancr\u00e9 dans le monde r\u00e9el. Le chameau recherche un succ\u00e8s durable plut\u00f4t qu’une sortie rapide. Le chameau offre une trajectoire de croissance plus terre \u00e0 terre pour de nombreuses entreprises, qu’il s’agisse de startups ou d’entreprises plus matures. Les chameaux sont des animaux de trait qui se sont bien adapt\u00e9s \u00e0 leurs habitats difficiles. Ils sont connus pour leur capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9rer efficacement leurs ressources, \u00e0 l’instar des animaux du d\u00e9sert qui peuvent supporter de longs voyages sans nourriture ni eau. De m\u00eame, les entreprises \u00ab\u00a0chameaux\u00a0\u00bb se concentrent sur le long terme. Comme les animaux dont elles portent le nom, les entreprises qui suivent cette voie de croissance sont lentes mais robustes, patientes et ax\u00e9es sur la r\u00e9alisation d’une croissance durable et r\u00e9guli\u00e8re sur une longue p\u00e9riode. En donnant la priorit\u00e9 \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, \u00e0 la rentabilit\u00e9 et \u00e0 la r\u00e9silience, elles att\u00e9nuent les risques tels que la volatilit\u00e9 des march\u00e9s et les ralentissements \u00e9conomiques. Elles peuvent m\u00eame diversifier leurs sources de revenus afin d’\u00eatre moins vuln\u00e9rables aux forces perturbatrices. En g\u00e9rant leurs finances avec soin, elles sont en mesure de cro\u00eetre par \u00e0-coups lorsque le moment et l’occasion sont propices. <\/p>\n

La compagnie des chameaux et Volaris<\/h3>\n

Comme nous l’avons constat\u00e9 en acqu\u00e9rant des centaines d’entreprises, de nombreuses start-ups finissent par devenir des entreprises matures avec lesquelles Volaris souhaite s’entretenir. Lorsque nous acqu\u00e9rons des entreprises, nous ne les vendons jamais, ce qui signifie que nous nous investissons \u00e0 jamais dans la r\u00e9ussite des entreprises que nous d\u00e9tenons et que nous les soutiendrons avec nos ressources et nos connaissances. Nous aidons nos entreprises \u00e0 \u00e9valuer les risques et les opportunit\u00e9s sur leurs march\u00e9s afin qu’elles puissent prosp\u00e9rer. Sur l’\u00e9ventail des philosophies de croissance entre la \u00ab\u00a0licorne\u00a0\u00bb et le \u00ab\u00a0chameau\u00a0\u00bb, nous nous identifions davantage au parcours de croissance durable du chameau. Si les dirigeants de votre entreprise sont du m\u00eame avis, Volaris pourrait vous convenir. <\/p>\n

En savoir plus sur Volaris :<\/h3>\n